היסטוריה

ה- ETF (קרן סל) הראשון הוצגה בבורסה של טורונטו (TSE) בשנת 1990 ולאחר מכן בשנת 1993 בשוק האמריקאי ועקבה אחר מדד ה- S&P 500.

אומנם ה- ETF (קרן סל) הראשון הוצג רק בשנת 1990, אך היסודות לו הונחו למעשה בשנת 1976 ביצירת קרן אשר עקבה אחרי מדד מסוים. בשנות ה-70 ערך ג'ון ס. בוגל מקבוצת וונגארד (Vangurard group) מחקר אשר הראה ש- 75% מקרנות הנאמנות הרוויחו כמו או פחות ממדד ה- S&P 500. בעקבות מחקר זה, יצרו מנהלי הקבוצה קרן חדשה – הוואנגארד 500 (Vanguard 500), קרן מדד (index fund) אשר עקבה אחרי מדד ה- S&P 500 ע"י קניית המניות המרכיבות אותו לפי האחוז שלהם מהמדד.

כמו קרנות המדד, כך גם ה- ETFים עוקבים אחרי מדדים ומחזיקים למעשה את כל המניות המרכיבות מדד מסויים.

בעוד שבתחילת דרכם היוו ה- ETFים חלופה כמעט ולא ידוע לקרנות נאמנות פתוחות (open ended index), במשך הזמן הם צברו פופולריות רבה בקרב המשקיעים עקב היתרונות הרבים הטמונים בהם . כיום מהווים ה- ETFים ענף השקעה בפני עצמו עם נכסים של יותר מ- 350 מיליארד בארה"ב נכון לשנת 2007 ויותר מ- 550 ETFים שונים בארה"ב בלבד. ישנם ETFים אשר עוקבים לא רק אחר מדדים מרכזיים בארה"ב אלא גם אחרי מדדים של מדינות שונות בעולם וביניהם מדינות מתפתחות רבות, אחרי מדדי סחורות, מטבעות ואג"חים. ישנם גם ETFים אשר מתמחים בתחומים מסויימים כמו חברות המחלקות דיבידנדים או חברות בעלות שווי שוק מסויים ו- ETFים מורכבים אשר מחלקים את נכסייהם בין מדדי מנויות ואג"חים. קיימים מספר הבדלים בסיסיים בין קרנות האינדקס ובין תעודות הסל.

בישראל הוצגה תעודת הסל (ETN) הראשונה בשנת 2000 ע"י פסגות אופק עם השקת תאלי 25 אשר עקבה אחרי מדד המעו"ף. כיום נסחרות בבורסה בתל-אביב 161 תעודות סל ומספר זה גדל במהרה. גם בארץ ישנן תעודות סל (ETN) העוקבות אחר מדדים ישראלים ומדדי חו"ל, מדדי סחורות, מדדי מטבעות ותעודות סל מורכבות (על הדומה והשונה בין תעודות סל ו- ETFים).

בחזרה לבית הספר לתעודות סל