הגבלת הפסד (Stop Loss) למשקיעי תעודות-סל ו-ETF באמצעות פקודת Stop

ירון קאופמן, 22 אפר' 2008

stop1.jpgברכישת תעודות-סל וגם ETF-ים קיים יתרון שאינו קיים בעת רכישת קרן-נאמנות: אפשרות הגבלת הפסד (המכונה Stop Loss – סטופ לוס). גם למשקיעים פאסיביים לחלוטין כדאי להכיר אותה ולהשתמש בה, כדי להגן על עצמם מפני מצבים קיצוניים מיוחדים המשפיעים על הבורסה באופן משמעותי.

דוגמה לשימוש בפקודה: מיד אחרי קניית תעודת-סל (או ETF) בשער 10,000, אני נותן פקודת Stop בשער 8,000. תוקף הפקודה: עד להודעה חדשה (או: GTC – Good 'till Cancel). משמעות: אם שער תעודת-הסל ירד ב- 20% מתחת לשער 8,000, תיווצר פקודת מכירה עבור תעודת-הסל בשער השוק (Market).

קיימים שני סוגים של פקודת Stop:

  1. Stop – פקודת Stop  מגדירה שער, שאם מחיר תעודת-סל (או ETF) יורד מתחתיו, נוצרת פקודת מכירה בשער שוק (Market).
  2. Stop Limit – כמו פקודת Stop, אולם פקודת המכירה תהיה תקפה רק עד שער Limit מוגדר – או טוב ממנו.

עבור פקודות אלה יש לציין תאריך תום תוקף, או לציין כי הן תקפות עד להודעה חדשה.

פקודת Stop אינה תמיד "גלגל הצלה", אלא מנגנון נוסף בלבד. למשל, יכול להיווצר מצב בו שער תעודת-סל יורד מתחת למחיר שהוגדר כמחיר Stop, ופקודת ה- Market שנוצרה אינה מתממשת במחיר ה- Stop שהוגדר – אלא הרבה מתחתיו. בקיצור – יש לזכור שפקודת Stop אינה מבטיחה שער מכירה.

גם בפקודת Stop Limit קיים סיכון שהיא לא תבוצע, אם השער ירד מהר מדי ופקודת המכירה לא התבצעה.

למי כדאי להשתמש בהן ?

  1. משקיעים אקטיביים המעוניינים במניעת אפקט של דיסוננס קוגניטיבי. האפקט הפסיכולוגי נוצר כאשר המציאות עומדת בניגוד לציפיות המשקיע (למשל: שער תעודת-סל שרכש יורד באופן חד). במקרה זה עשוי המשקיע לסגור את הפער שנוצר (=הדיסוננס) על ידי התעלמות מהמידע, או שכנוע עצמי שמדובר בבעיה זמנית וחולפת (האפקט הזה מוכר מאוד בקרב מהמרים, ומסוכן מאוד למשקיעים). באמצעות הפקודה מסוגלים משקיעים אקטיביים להיצמד לאסטרטגיית ההשקעה אותה הגדירו לעצמם, ולנטרל את הגורם האנושי. משקיעים אקטיביים משתמשים בפקודה גם כדי להגן על רווחים שהשיגו לאורך זמן.
  2. משקיעים פאסיביים המעוניינים להתגונן מפני מצבים קיצוניים פתאומיים המשפיעים באופן כולל על שוק ההון (כמו מלחמה, הפיכה צבאית, פיגוע המוני וכדומה).

הערה 1: אפשרות מתן פקודת Stop ניתנת על ידי כמעט כל בתי ההשקעות והבנקים בעולם, והיא נחשבת על ידי משקיעים מקצועיים לכלי הכרחי. מערכות המסחר באינטרנט של חלק מהבנקים בישראל אינן כוללות אותה, וללא סיבה מוצדקת מבחינת המשקיעים.

הערה 2: אנחנו מתייחסים כאן רק לפקודת Stop של מכירת ני"ע. במערכות מסחר רבות קיימת גם פקודת Stop לקניית ני"ע, המיועדת למשקיעי שורט.

תגובות

9 תגובות על הכתבה הגבלת הפסד (Stop Loss) למשקיעי תעודות-סל ו-ETF באמצעות פקודת Stop
  1. יואב

    הפקודות האלה עובדות בישראל או שקיימות רק בארה"ב ?

  2. ירון קאופמן

    אני יודע שבנק הפועלים מציע אותן גם על ני"ע ישראליות. לא יודע בקשר לבנקים אחרים. בתי השקעות מאפשרים אותה. מכל מקום, גם במקומות בעולם בהן מערכות המחשוב של הבורסה לא תומכות את הפקודה, ניתן ליישם אותה במערכות המסחר. כך שהתשובה לשאלה שלך היא כן.

  3. אבי ויטקס

    הי,

    אני לא יודע על אף בית השקעות שמאפשר פקודת STOP בארץ, אלא רק בחו"ל.
    אני מאוד אשמח לדעת אם יש בית השקעות שמאפשר זאת בארץ.
    תודה!
    אבי

  4. baki69

    מסקרן אותי מאד, מי מאפשר ביצוע פעולות עם SL ןאולי גם TP בארץ
    אשמח לקבל מידע חיוני זה
    בתודה מראש ושבוע טוב
    בקי דקל

  5. Maria

    Insithgs like this liven things up around here.

  6. http://carinsurancearena.org/CheapCarInsuranceInLubbockTx.php

    Heck of a job there, it absolutely helps me out.

  7. insurance quotes auto

    Surprisingly well-written and informative for a free online article.

  8. insurance car

    Walking in the presence of giants here. Cool thinking all around!

  9. car insurance quote

    I'm not easily impressed but you've done it with that posting.

שלח תגובה