האם מדינות דרום-מזרח אסיה ימשיכו לצמוח ? וגם כמה תעודות-סל …
ירון קאופמן, 15 אפר' 2008
מדינות דרום-מזרח אסיה (בעיקר סין, הודו, יפן וקוריאה) חוות לאחרונה האטה בשיעור הצמיחה אותו התרגלנו לראות בשנים האחרונות. ניתן ליחס האטה זו למגוון סיבות, חלקן חיצוניות לאיזור (מיתון בינלאומי, משבר הסאב-פריים, ירידת שער הדולר) וחלקן פנימיות לאיזור. אף חברה גלובלית או אנליסט אינם מטילים ספק בפוטנציאל הצמיחה העצום הקיים באיזור, אך רבים הנמיכו את ציפיותיהם לגבי הטווח הקרוב, ואף מטילים ספק ביכולתן של מדינות האיזור לטפל באתגרים העומדים בפניהן בטווח הארוך.
מימוש הפוטנציאל הגלום במדינות דרום-מזרח אסיה תלוי בהתמודדות מוצלחת בשנים הקרובות עם האתגרים הבאים:
- עוני – למרות שסין והודו הצליחו להוריד את שיעורי העוני באוכלוסיה מאז שנות ה- 90' באופן משמעותי, בשנים הקרובות הן עשויות לחזור אחורה. עקב ביקושים בעולם עלו מחירי החיטה, סויה, אורז ותירס בעשרות עד מאות אחוזים. כתוצאה מכך כ- 50 עד 100 מיליון אנשים ממדינות דרום-מזרח אסיה עומדים להצטרף למעגל העוני בשנים הקרובות. בכך אף עולה הסיכוי לאי-יציבות חברתית ופוליטית.
- חינוך – הודו נחשבת למדינה הבעייתית ביותר באיזור מבחינת חינוך, מכיוון ש- 40% מאזרחיה אינם יודעים קרוא וכתוב. הנתונים לגבי סין אינם ברורים במערב, אך כי הנראה גם שם קיימת בעיה.
- פתרון עימותים צבאיים – האזור רווי באלימות, המעיבה על עתידו של האיזור. העיקריים ביניהם:
- המשברים בטיוואן ובטיבט
- המשבר בצפון קוריאה
- המשברים בנפאל, פקיסטן, סרי-לנקה, בנגלדש
- נזק סביבתי – הביקוש המוגבר לאנרגיה זולה בהודו ובסין נובע מהצורך להניע את כלכלותיהן. גם לעלייה ברמת החיים בהן השפעה רבה. בדרך הן מזהמות את הסביבה – דבר שיגבה מחיר כלכלי קשה מהן ומכל העולם בתוך עשור או שניים.
- פגיעה בזכויות אדם – באיזור שוכנת הדמוקרטיה הגדולה בעולם (הודו) לצד הדיקטטורה הגדולה בעולם. השליטה באזרחים בסין נעשית עדיין באמצעות שיטות דיכוי והפחדה אכזריות.
- פתיחת השווקים בסין והורדת קצב האינפלציה – השווקים הסיניים והמטבע הסיני – היואן – נשלטים על ידי המדינה באופן בלעדי והדוק. משקיעים זרים אינם יכולים להשקיע בשווקי סין (וגם הודו) ללא אישורים מיוחדים ושותפים מקומיים. משקיעים סיניים אינם יכולים להשקיע מחוץ לסין. הבוסר
- יצירת מציאות של חזית כלכלית רב-לאומית בדרום-מזרח אסיה – המדינות באיזור עדיין תלויות בכלכלת ארה"ב. מיתון ומשברים כלכליים בארה"ב משפיעים באופן מיידי על רמת-החיים ועל רמת-הצמיחה שלהן. אחד האתגרים הגדולים ביותר של אסיה הוא לפתח קשרי-מסחר פנימיים עצמאיים בין המדינות. בעוד שיפן מבינה את זה יפה ומשקיעה בתשתיות של הודו לטובת פיתוח קשרי-מסחר, הרי שהודו וסין עדיין לא למדו לשתף פעולה.
- שחיתות – רמת השחיתות בסין והודו גבוהות מאוד. כפי שכתבנו בעבר, שחיתות היא אחת הסכנות הגדולות ביותר לצמיחה כלכלית ארוכת-טווח. ברמות שחיתות גבוהות, קיימת סבירות גבוהה מאוד לקריסה שלטונית וכלכלית.
קיימים מוצרים מדדיים רבים, מסוג תעודות-סל ו-ETF העוקבים אחרי מדדים אזוריים:
תעודות-סל
פסגות-סל אסיה טייגר
פסגות-סל דיבידנד אסיה
ETFs
PowerShares Dynamic Asia Pacific – PUA
PowerShares FTSE RAFI Asia Pacific ex-Jp – PAF
SPDR S&P Emerging Asia Pacific – GMF
BLDRS Asia 50 ADR Index – ADRA
PowerShares FTSE RAFI Asia Pac exJpn S/M – PDQ
ISHARES S&P ASIA 50 – AIA
iShares FTSE EPRA/NAREIT Asia – IFAS
שלח כתבה לחבר
1 יוני 2008 | 14:41
אני מחפש ETF על יפן,מניות גדולות,או נייקיי, שניתנות להשקעה ביאן יפני!!!!
תודה מראש
מ