ETF אקטיבי ראשון – YYY – מתחרה אמיתי לקרנות הנאמנות

ירון קאופמן, 12 מרץ 2008

עדכון: בעקבות קשיי הנזילות בהם נתקלה Bear Stearns, לא יונפק ה- ETF האקטיבי הראשון בתאריך שנקבע

בסוף דצמבר דיווחנו על כך ששתי מנפיקות ETF אמריקאיות הגישו בקשות לאישור ETF-ים אקטיביים. מאז הוגשו בקשות רבות נוספות ולבסוף ה – SEC נכנע ללחץ ואישר שינוי במנגנון הפעולה של ETF-ים, המאפשר הנפקת מוצרים אקטיביים לחלוטין ויחד עם זאת שקופים לחלוטין. למוצרים החדשים יהיה המרכיב היחיד שלא היה קיים עד כה בעולם ה – ETF: אפשרות ניהול על ידי מנהלים בשר ודם.

המנפיקה שתזכה להיות הראשונה שתנפיק מוצר כזה היא Bear Stearns, שחקנית חדשה מאוד בעולם ה- ETF, אך וותיקה מאוד בעולם הפיננסים. הטיקר שהיא זכתה לקבל (YYY, או טריפל Y) אטרקטיבי מאוד ואמור לסמל למשקיעים התחלה של מהפכה, כמו שהצליח לעשות QQQQ על מדד הנאסד"ק בשעתו. זו אכן מהפכה: ETF-ים הם מוצרים שעקבו עד היום מדדים באופן פאסיבי. Bear Stearns היא אחת מחברות הפיננסים שנפגעו הכי קשה ממשבר הסאב-פריים, ונראה שהיא תולה ציפיות רבות במוצר החדש.

YYY יכלול מגוון רחב של ניירות-ערך חסרי סיכון (אג"ח ממשלתי, מוניציפאלי וקונצרני, פקדונות בנקאיים ועוד) ומטרתו להשיג תשואה עודפת על פני אג"ח אמריקאי לטווח קצר. שמו המלא הוא Bear Stearns Current Yield Fund, והוא יונפק ב – 18 למרץ בבורסת AMEX. דמי הניהול הנמוכים שלו – 0.28% – ישכנעו בוודאי המוני משקיעים סולידיים לזנוח את קרנות הנאמנות הסולידיות שלהם. אין ספק כי ברמת דמי ניהול כזו גם משקיעים מוסדיים מכל העולם יעדיפו להשאיר למקצועני Bear Stearns לנהל את כספם.

איך שומרים גם על שקיפות וגם מצליחים לשנות את הרכב התיק מדי יום ולעקוב במדויק את הסל ? באמצעות פרסום המדד בסופו של כל יום, ולא במהלכו. את המנגנון כבר הסברנו בכתבה הקודמת. ומה פה בישראל ? האם נראה יום אחד תעודות סל 100% אקטיביות ?

שלח תגובה