תעודות סל מורכבות
ירון קאופמן, 23 דצמ' 2007חשוב לעשות קצת סדר במונחים הרבים שאנחנו מוצאים בעיתונות. תעודות סל מורכבות כוללות 3 סוגים: תעודות המורכבות מכמה מדדים, תעודות סל נוסחה (או: אלגוריתם) ותעודות סל מתחלפות. המטרה בשני הסוגים של התעודות היא להכניס מרכיב אקטיבי לתעודות סל, שעד לאחרונה עקבו פאסיבית למדד מסוים. כפי שדיווחנו בעבר, קיימת מגמה מקבילה גם בארה"ב, כאשר עד כה הונפקו רק ETF-ים סמי אקטיביים. בקרוב יונפקו בארה"ב גם ETF אקטיביים לחלוטין, עליהם נרחיב בימים הקרובים. תעודות סל מורכבות, או סמי-אקטיביות, הן כלי שיווקי מצוין למנפיקות הישראליות והן גם מאפשרות לנגוס נתח מכסף שהושקע בקרנות נאמנות. הדבר יגרור ללא ספק מלחמה תקשורתית רחבה מצד גופים שאינם מנפיקים תעודות סל.
תעודות סל על מספר מדדים (בתקשורת הם מכונים "תעודות סל מורכבות", או "תעודות סל משולבות")
תעודות סל המבוססות על מספר מדדים במשקלות שונים. המשקל היחסי של כל מדד נקבע מראש ואי אפשר לשנות אותו. תעודות סל פופולריות מסוג זה הן תעודות המשלבות מרכיב מסוכן ומרכיב ללא סיכון (סולידי), למשל: 80% מניות ו- 20% אג"ח.
ProShares
| שם ה- ETF | מטרה | סימול |
|---|---|---|
| Short MSCI EAFE | Daily returns equal to the inverse of the daily return of the MSCI EAFE Index | EFZ |
| UltraShort MSCI EAFE | Daily returns equal to two times the inverse of the daily return of the MSCI EAFE Index | EFU |
| Short MSCI Emerging Markets | Daily returns equal to the inverse of the daily return of the MSCI Emerging Markets Index | EUM |
| UltraShort MSCI Emerging Markets | Daily returns equal to two times the inverse of the daily return of the MSCI Emerging Markets Index | EEV |
| UltraShort MSCI Japan | Daily returns equal to two times the inverse of the daily return of the MSCI Japan Index | EWV |
| UltraShort FTSE/Xinhua China 25 | Daily returns equal to two times the inverse of the daily return of the FTSE/Xinhua China 25 Index | FXP |
תעודות סל נוסחה
אלו תעודות סל המבוססות על מדד מבוסס אלגוריתם ממוחשב. למשל, נוסחה המכפילה פי 2 או פי 3 את התשואה של מדד אותו עוקבת התעודה (תעודות סל ממונפות). החוקיות שקופה וידועה מראש.
| תעודת סל | ני"ע | דמי ניהול | תיאור |
|---|---|---|---|
| תכלית מעוף אגרסיבי | 1106319 | 0% | ת"א 25 פי 2 |
| מבט ת"א 25 אגרסיבית | 1104173 | 0% | ת"א 25 פי 2 |
| אינדקס מעוף אגרסיבי | 1101831 | 0.5% | ת"א 25 פי 2 |
| קסם שורט מעו"ף פי 3 יומי | 1105832 | 0% | |
| קסם שורט ת"א 100 פי 3 יומי | 1105840 | 0% | |
| קסם שורט ת"א 75 כפליים יומי | 1105790 | 0% | |
| קסם שורט בנקים כפליים יומי | 1105808 | 0% | |
| קסם שורט יתר 50 פי 3 יומי | 1105824 | 0% | |
| קסם שורט נדל"ן כפליים יומי | 1105816 | 0% | |
| קסם שורט תל בונד כפליים יומי | 1105774 | 0% | |
| קסם שורט שחרים כפליים יומי | 1105782 | 0% |
תעודות סל מתחלפות (או: תעודות סל על נכס מתחלף)
אלו תעודות שהרכב המדד עליו הן מתבססות משתנה באופן אקטיבי, על פי החלטה אנושית, בכפוף לכללים הבאים:
א. המדדים האלטרנטיביים מוגדרים מראש.
ב. מותר להחליף עד 4 פעמים בשנה.
ג. הודעה מראש של שבוע.
| תעודת סל | ני"ע | דמי ניהול | תיאור |
|---|---|---|---|
| מבט מתחלף חו"ל | 1108414 | 0% | מושקעת באחד המדדים - האנג סנג, יורוסטוקס, S&P 500 - לפי מי השיג את התשואה הנמוכה ביותר ברבעון הקודם |
| מבט מתחלף אג"ח | 1108406 | 0% | מדי רבעון מושקעת בגילונים כללי או בשחרים ארוך, לפי מי השיג יותר תשואה ברבעון הקודם |
שלח כתבה לחבר
9 אוג' 2010 | 7:34
[...] תעודת סל מורכבת – הסבר באתר http://www.ETF.co.il [...]