BRIC: ברזיל, רוסיה, הודו, סין

ירון קאופמן, 28 אוק' 2007

BRIC - ברזיל, רוסיה, הודו, סיןמונחון קצר לקיצורי עולם ההשקעות בשווקים המתעוררים, למי שעדיין לא בעניינים. על חלק מהשווקים הללו כבר כתבנו ואפשר למצוא אותם בקלות באתר.

BRIC בשביל ברזיל-רוסיה-הודו-סין;

BAC הן ברזיל-ארגנטינה-צ'ילה;

CHINDIA זה סין והודו.

אלו הם שווקים מתעוררים המשיגים תשואות אטרקטיביות בשנים האחרונות וכרוכים בסיכון גבוה מאוד, עקב עוני ואי יציבות שלטונית וכלכלית. התשואות הגבוהות נוצרות עקב ביקוש למחצבים הטבעיים שלהן, הייצור המוגבר, פוטנציאל הידיים העובדות, פתיחת שערים בפני משקיעים זרים, היחלשות הדולר, ביקוש מקומי מתרחב ועוד. בחודשים האחרונים הונפקו ETF ותעודות סל המבוססים על מדדים של מדינות ה- BRIC.

היתרון המושג בהשקעה ב- ETF או בתעודת סל על BRIC הוא הקטנת הסיכון בהשקעה בכל מדינה בנפרד. החברות השייכות למדדים הללו הן בד"כ חברות גדולות מאוד, אשר נסחרות בד"כ בארה"ב (מלבד החברות הרוסיות אשר מעדיפות שלא להיסחר בארה"ב). על פי נתוני S&P, הצמיחה הממוצעת בתל"ג במדינות ה- BRIC הייתה בשנת 2006 7.6%, בעוד שהצמיחה הממוצעת במדינות ה- G7 הייתה 2.5%. המדינות הללו אחראיות ל- 27% מהתל"ג העולמי. המונח BRIC נטבע על ידי ג'ים או'ניל, כלכלן מגולדמן זקס באוקטובר 2003. במאמר שלו, "לחלום עם BRIC: הדרך לשנת 2050", הוא חוזה שעד שנת 2050 יהיו מדינות ה- BRIC בין 6 המעצמות הכלכליות הגדולות בעולם. התחזית הזו תלויה בכך שבמדינות הללו יוטמעו מדיניות ומוסדות שיעודדו צמיחה, מגמה שכבר החלה. סין והודו, על פי התזה הזו, יהיו יצרני המוצרים והשירותים הדומיננטיים בעולם, ואילו רוסיה וברזיל יהיו ספקי חומרי הגלם הדומיננטיים בעולם. הודו, על פי המאמר, תצמח בקצב המהיר ביותר, בעיקר משום שכוח העבודה שלה יזדקן בשלב מאוחר יותר מן האחרות. גולדמן זקס צופים התרחבות במעמד הביניים במדינות ה- BRIC, בעקבות עליה דרסטית בשנים הקרובות בהכנסה לנפש.

קיימות ביקורות על ההבחנה בין BRIC לבין כל השאר. אחת הביקורות היא ש- BRIC זה מונח שמבחינה שיווקית פשוט נשמע טוב, ולמעשה יש להבחין את הצמיחה של סין והודו (CHINDIA) מברזיל ורוסיה: הן גדולות יותר מבחינה כלכלית ודמוגרפית וצפויות לצמוח מהר יותר, כאמור.

המשקיע במדד על מדינות ה- BRIC צריך לשים לב שקיימים הבדלים גדולים בין המדדים השונים על המדינות הללו. למשל, מדד S&P BRIC 40, עליו נסחר ETF בבורסת AMEX (סימול BIK), משקיע רבע מנכסיו במניות חברות רוסיות, בעוד שמדד Claymore/BNY BRIC, הנסחר גם הוא ב- AMEX, משקיע רק 6% מנכסיו במניות מרוסיה (סימול: EEB).

הנציגה המקומית, תכלית BRIC שקלית, או תכלית בריק, משקיעה במדד DAX Global BRIC, הכולל 40 חברות ושונה מאוד בהרכבו מזה של ה- ETF-ים האמריקאיים. למשל, יותר מ- 30% ממנו מושקעים ברוסיה. לקוראי האתר הזה ודאי זכורה האזהרה מפני חשיפת יתר לשוק הרוסי.

הדבר מוביל למסקנה שמשקיע המעוניין להיחשף ל- BRIC צריך לבדוק היטב בין האלטרנטיבות ולהשוות רמות סיכון ולא רק תשואות.שאלה מרכזית נוספת בהקשר זה, שהמשקיע צריך לשאול את עצמו,היא מה תהיה מידת השפעתו של המיתון בארה"ב על השווקים המתעוררים בטווח הקצר והבינוני.

תגובות

תגובה אחת על הכתבה BRIC: ברזיל, רוסיה, הודו, סין
  1. ברזיל- הענק מדרום אמריקה | תעודות סל ETF.co.il

    [...] צפויה לעמוד על כ- 4% בממוצע. ברזיל נכללת במדינות ה- BRIC אשר סוקרו כאן לפני כחודש. מדינות אלו הינן מדינות [...]

שלח תגובה