תעודות-סל שווקים מתעוררים

ירון קאופמן, 6 אפר' 2006

שווקים בינלאומיים מתעוררים הם הלהיט התורן: הודו, סין, רוסיה, ברזיל, ארגנטינה – ואיפה לא. הם קורצים למשקיעים מכיוון שהתשואות שלהם אטרקטיביות מאוד, יחסית לתשואות של שווקים חזקים. הם גם מסוכנים מאוד ולכן השקעה בהם מחייבת תיק מבוזר היטב, וחשיפה מוגבלת ומוגדרת לפרופיל המשקיע. שימו לב למשל להתאמה בין תעודות-הסל של סין FXI ו- EWH (הונג קונג) למדד S&P 500.החשיפה לסין מקצינה את תשואת השוק האמריקאי. פלא שהן סקסיות כל-כך למשקיעים ? אבל הוספת תעודות-סל כאלו לתיק המכיל תעודות סל של S&P, אינה מגדילה בהרבה את מידת הביזור של התיק בטווח הבינוני והארוך, על אף שיתכן וזו היתה מטרתו ההתחלתית של המשקיע. שווקים מתעוררים הופכים יותר ויותר קשורים להתנהגות השוק האמריקאי. הקשר מתחזק, אגב, דווקא בעיתות משבר. צמיחתם החזקה בשנה האחרונה נובעת מצמיחה בתל”ג וגם בהתחזקות המטבעות המקומיים. הסיכון בשווקים אלו מושפע – בין היתר – ממשטרים ושלטון לא יציבים, חוסר שקיפות של נתונים פיננסיים, העדר רגולציות בכלל ורגולציות חשבונאיות בפרט, ועוד. שימוש בתעודות-סל כדי להשקיע בשוק מתעורר מנמיך, כמובן, את הסיכון שבהשקעה בחברות בודדות בשוק לא מוכר ולא יציב. שימוש בתעודות-סל העוקבות אחרי אינדקסים בינלאומיים רחבים, כמו EFA, מאפשר חשיפה מוגבלת לשווקים אלה והנאה מהתשואה שלהם. ניתן גם לבחור בתעודות-סל שמתמקדות במספר שווקים מתעוררים, כמו EEM, אשר יגדילו את החשיפה והסיכון. תעודות הסל הישראליות הקיימות כרגע עוקבות אחרי אינדקסים של שווקים מתעוררים ספציפיים בלבד. אני אסקר באופן ספציפי כל שוק מתעורר בעתיד.

תגובות

4 תגובות על הכתבה תעודות-סל שווקים מתעוררים
  1. markm

    עבודה חשובה ונהדרת
    מעניין אותי הודו – מה דעתך?

  2. ירון קאופמן

    לגבי הודו – אני עובד גם על כתבה על הודו ואפרסם אותה בקרוב – אז תעקוב אחרי האתר.
    בינתיים לידיעתך -
    בארה"ב אין אף תעודת סל על הודו.
    בהודו עצמה יש 5 תעודות-סל על המדדים ההודים.
    בישראל יש תעודה אחת – קסם הודו, שעוקבת אחרי אחד המדדים.

  3. אנטון

    אפשר להרחיב קצת על קסם רוסיה?

  4. ארי

    מה עם מקסיקו EWW

שלח תגובה